Анализ платежеспособности

Если бы не было уменьшения валового дохода, остающегося в распоряжении фирмы, убытков от прочей реализации и роста внериализованных расходов, то уровень рентабельности хозяйственных ресурсов увеличился бы на 1,847% (1,618+0,047+0,182). За счет предупреждения влияния отрицательных факторов уровень рентабельности функционирующего капитала мог бы возрости в динамике на 1,538% (1,455+0,047+0,036).

Большое внимание при анализе платежеспособности предприятия уделяют изучению показателей структуры капитала. Многие зарубежные ученые считают, что наиболее важными показателями оценки финансовой устойчивости, финансового состояния предприятия являются доля источников собственных средств в валюте баланса и соотношение привлеченного и собственного капитала. Если отношение привлеченного капитала (кредитов, займов и кредиторской задолженности) к источникам собственных средств составляет 0,5, это значит, что одна треть активов предприятия формируется (финансируется) банками и кредиторами. Если доля источников собственных средств составляет 50 % и более, то обычно считают, что у предприятия стабильное финансовое положение. Если отношение текущих активов к краткосрочной задолженности составляет меньше единицы, это значит, что внешние обязательства нечем оплатить. Если, наоборот, предприятие располагает большой суммой свободных средств (при значительном превышении текущих активов над долгами), оно обычно использует дорогостоящие активы, т. е. прибыль, получаемая с текущих активов, как правило, ниже процентных ставок за заемные средства.

Оптимальным вариантом формирования финансов предприятия в условиях рыночной экономики считается такой, при котором основные средства приобретаются за счет собственного капитала, оборотные активы - на одну четверть за счет долгосрочных кредитов и займов и на три четверти - за счет краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности. Мировой практикой функционирования предприятий в условиях рыночных отношений доказано, что предприниматель работает лучше, если меньше свой и больше чужой капитал. Следует иметь в виду, что доля привлеченного капитала в общих источниках средств зависит от соотношения процентных ставок за кредит и ставок на дивиденды. Если процентные ставки за кредит ниже ставок дивидендов, то необходимо увеличивать использование краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов.

В торговой фирме доля источников собственных средств на конец года составила 30,4 % против 29,4 % на начало года. Кроме того, она использует долгосрочные кредиты банков (их удельный вес в валюте баланса-нетто на конец года составил 12,4 %). Источники собственных средств полностью покрывают долгосрочные активы и значительную часть текущих (оборотных) активов.