Учет инфляции

В первом варианте проект в этот момент времени прекращается. Совокупный эффект продолжения проекта будет при этом равен чистому утилизационному притоку U.

Во втором варианте проект продолжается еще один шаг, т.е. утилизация происходит в момент Т+1. Совокупный эффект в этом случае составит . Если эта величина превышает U, то прекращать проект в момент T нецелесообразно. Поэтому оптимальным является прекращение проекта в том момент, когда будет выполняться равенство:

Отсюда после простых преобразований получаем:

Другими словами, продолжать проект целесообразно до тех пор, пока чистые притоки от проекта будут превышать упущенную выгоду от откладывания утилизации на следующую единицу времени.

При положительном утилизационном чистом притоке отсюда следует, что прекращать проект надо еще тогда, когда проект дает положительные (но не очень большие) чистые притоки. Если же утилизационный чистый приток отрицателен, то оказывается выгодным продолжать проект даже тогда, когда чистые притоки от него отрицательны (грубо говоря, тогда, когда он дает убытки). Но возможен и случай, когда утилизация требует очень больших расходов. В этом случае участник проекта оказывается в ситуации «чемодан без ручки»: ему выгоднее продолжать участвовать в проекте, неся постоянные (не очень большие) убытки, чем «выйти из проекта» и понести единовременно очень большие расходы.