Управление активами - как важнейший вопрос управления капиталом
Таблица 2.7 - Исходные данные для определения типа политики управления активами
|
Показатели |
Консервативная |
Умеренная |
Агрессивная |
|
Удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов.% |
0-45% |
45-55 % |
55-100 % |
Определим, какую политику использует ОАО «Альфа-плюс» при определении уровня текущих активов и пассивов в таблице 2.8.
Таблица 2.8 - Определение политики формирования оборотных средств
|
Показатели |
2010 |
2011 |
|
Выручка от реализации, тыс. руб. |
819256 |
926119 |
|
Чистая прибыль, тыс. руб. |
4653 |
1745 |
|
Текущие активы, тыс. руб. |
227859 |
267660 |
|
Основные активы (труднореализуемые), тыс. руб. |
1210 |
1213 |
|
Общая сумма активов, тыс. руб. |
229069 |
268873 |
|
Удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов, % |
99,47 |
99,54 |
Таким образом, мы можем сказать, что предприятие в 2010 и 2011 годах в ходе своей деятельности придерживается агрессивной политики управления активами, значит, политика управления пассивами может быть либо агрессивной, либо умеренной.
Агрессивная политика управления текущими пассивами предприятия характеризуется преобладанием краткосрочных кредитов в общих пассивах. Увеличивается сила эффекта финансового рычага. Растут постоянные затраты за счет увеличения процентов по кредитам, что неизбежно приводит к росту силы операционного рычага. Используется в условиях неопределенности и высокой инфляции. Правда, при этом возрастает совокупный риск, связанный с предприятием.
Умеренная политика управления текущими пассивами предприятия - характеризуется средним (по сравнению с агрессивной и консервативной политиками) уровнем доли краткосрочного кредита в общих пассивах предприятия. Сила воздействия финансового и операционного рычагов находится в пределах средних значений (то же самое относится и к уровню риска, связанного с предприятием).
1 2