Оценка коммерческой привлекательности проекта

Определяем дисконтированный денежный поток (табл. 19). Годовая ставка дисконтирования - 17%. Для определения месячной ставки дисконтирования необходимо годовую ставку 0,17 разделить на 12 месяцев; для квартальной - разделить на 4 квартала. Для определения фактора дисконтирования применяем следующую формулу:

Фд= 1/(1+i)n

где Фд- фактор дисконтирования; i- ставка дисконтирования; n- период дисконтирования. Денежный поток берется из таблицы 17. Дисконтированный денежный поток определяется произведением денежного потока на фактор дисконтирования.

Для оценки коммерческой привлекательности проекта рассчитываются показатели в целом по проекту: рентабельность продаж, чистая приведенная стоимость (NPV), индекс рентабельности (PI), внутренняя норма доходности (IRR), срок окупаемости проекта (по простому и дисконтированному денежному потоку). Данные показатели рассчитаны в табл. 20.

Рентабельность продаж определяется как прибыль от реализации продукции деленная на выручку от реализации продукции. Рентабельность продаж - коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. По расчетам она составляет 0,49.

Чистая приведенная стоимость характеризует общий абсолютный результат инвестиционного проекта. Чистой приведенной стоимостью инвестиции (Net Present Value, NPV) называют разницу между текущей (дисконтированной) величиной будущих денежных поступлений, связанных с данной инвестицией и ее текущей величиной, а также всех связанных с нею будущих денежных выплат. Этот показатель отражает чистый эффект от вложенных на несколько лет финансовых средств, выраженный в «сегодняшних» денежных единицах. По расчетам NPV= 979593,08 тыс. руб.

Индекс рентабельности показывает отношение отдачи капитала к размеру вложенного капитала, показатель PI показывает относительную прибыльность проекта или дисконтируемую стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений. Он представляет собой отношение дисконтированного денежного потока к начальным инвестициям. По расчетам он равен 41,18.

Внутренняя норма доходности - это ставка дисконтирования, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) <http://finances-analysis.ru/investicii/formula-rascheta-npv.htm> равен 0. Она характеризует доходность инвестиционного проекта, чем выше IRR, тем выше доходность проекта. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника. По расчетам она равна 615,6468.

Срок окупаемости инвестиций (простой и дисконтированный) это время, требуемое для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемое инвестициями. Этот показатель рассчитывается на основании чистого денежного потока (простого и дисконтированного) и показывает срок, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции.